（原标题★◈：电鳗财经｜利来智造IPO★◈：公司发展战略存不确定性★◈，业务招待费结构变化不合理★◈、资金缺口大）

　　主要从事汽车和家电零部件产品的研发利来国标娱乐w66官网★◈、生产和销售的苏州利来工业智造股份有限公司(简称★◈：利来制造或公司)8月16日收到深交所第二轮审核问询函含羞草实验室入口直接进爱豆★◈。在此之前★◈，利来智造已收到深交所关于主营业务及行业代表性含羞草实验室入口直接进爱豆★◈、实际控制人认定等问题的问询★◈。

　　招股说明书中★◈，本次募集资金运用情况显示★◈，对募投项目公司仅计划投入自有资金95.5万元★◈，占项目投资及补充流动资金总金额的0.10%★◈，如果未能顺利IPO含羞草实验室入口直接进爱豆★◈，利来智造发展规划将不得不改弦更张★◈。此外★◈，招股书还显示★◈，若本次公开发行股票实际募集资金低于募集资金项目投资额★◈，不足部分由公司通过自筹资金解决★◈，但截至2023年12月31日★◈，利来智造资产负债率(合并)已达70.59%★◈，公司自筹资金空间有限★◈。

　　招股说明书显示★◈，主营业务收入按产品分类中“其它”在2023年的收入为13,800.45万元高于2022年的13,549.98万元★◈，且按设备类型列示显示★◈，2023年“其它设备”金额为7,810.66万元★◈，高于2022年的7475.77万元含羞草实验室入口直接进爱豆★◈，但“其它”2023年的电力耗用却显示为178.42万度★◈，低于2022年的382.65万度★◈，2023年注塑车间和其他的整体用电量为606.75万度★◈，低于2022年的877.01万度含羞草实验室入口直接进爱豆★◈。

　　发行人及保荐机构回复意见中提到★◈，报告期内★◈，发行人业务招待费主要由餐饮招待费含羞草实验室入口直接进爱豆★◈、烟酒茶★◈、纪念品等礼品和住宿交通费构成★◈，上述支出并不与后续订单直接相关★◈，但可以帮助发行人维护客户关系★◈，有效提高市场推广效果★◈，推动销售收入的进一步提升★◈，由此可见业务招待费的重要性利来国标娱乐w66官网★◈。

　　从招股说明书可知★◈，销售费用中业务招待费金额逐年增加利来国标娱乐w66官网★◈，分别为 2021年1,017.32 万元★◈、2022年1,090.01 万元和 2023年1,266.97 万元★◈。然而★◈，管理费用中的业务招待费金额分别为2021年1,094.73万元★◈，2022年1,097.54万元★◈，管理费用中的业务招待费在2021年和2022年近乎一致★◈，但2023年大幅下降为876.06万元★◈。

　　由于2023年销售费用中的业务招待费和管理费用中的业务招待费一增一减★◈，因此★◈，发行人及保荐机构回复意见中提到“报告期内★◈，公司业务招待费金额整体较为稳定”动力头★◈。然而★◈，2021年-2023年利来智造的业务招待费均高于可比公司(除海联金汇2022年外)★◈，尤其是2021年利来国标娱乐w66官网★◈，2022年差额较大★◈。

　　2022年公司短期借款比上年增加84.73%★◈，2023年公司短期借款比上年增加65.28%★◈，如短期借款持续快速增加★◈，将引发公司短期偿债能力不足风险★◈。此外★◈，李六顺利来国标娱乐w66官网★◈、高坚霄担保总额已达19亿元★◈，将引发后续筹资风险利来国标娱乐w66官网★◈。

　　截至发行人及保荐机构回复首轮问询意见时★◈，2023年在建工程进度显示★◈，新能源汽车及家电零部件生产项目晚于计划工期约25个月★◈，显示屏生产线扩建项目厂房因项目实际支出金额低于预算金额1.66万元★◈，导致项目完工进度约晚于计划工期14个月利来国标娱乐w66官网★◈，★◈。

　　2023年在建工程预算金额与实际投入金额的差额为25,842万元含羞草实验室入口直接进爱豆★◈，值得一提的是新能源及新能源汽车合金材料加工生产基地(苏州)建设项目★◈、和研发中心及总部基地建设项目自2023年12月开工以来★◈，实际投入金额仅4.02万元★◈。

　　汽车和家电零部件产品的研发★◈、生产和销售行业是充分竞争的行业专用机床★◈。★◈，目前行业的竞争进入了深水区★◈，同时★◈，国内IPO审核趋严★◈，利来智造的上市之路充满了挑战★◈，《电鳗财经》将对后续进度保持关注★◈。

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